廣東加快打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈 加速匯聚資源 深化現(xiàn)期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)

作為我國(guó)第五家期貨交易所，廣州期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱廣期所）對(duì)于粵港澳大灣區(qū)建設(shè)國(guó)際金融樞紐具有重要意義。隨著證監(jiān)會(huì)同意開展工業(yè)硅期貨和期權(quán)交易，廣期所首個(gè)品種上市的腳步越來越近。

自廣期所設(shè)立以來，廣東省市區(qū)各級(jí)部門制定了一系列的文件，提出打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈、建設(shè)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中心等設(shè)想。隨著廣期所首個(gè)品種即將上市，各類資本和參與主體正紛至沓來。如今，廣東期貨產(chǎn)業(yè)鏈初具雛形。

廣期所對(duì)于粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的磁場(chǎng)效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。本期深調(diào)研將圍繞工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市將帶來的變化、廣東如何抓住機(jī)會(huì)打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈、建設(shè)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中心等問題展開探討。

風(fēng)向

一、12家期貨公司落子廣州

作為新設(shè)立的國(guó)家級(jí)金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，廣期所交易所一舉一動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，雖然證監(jiān)會(huì)剛剛宣布廣期所可開展首個(gè)品種交易，但行業(yè)各方早就提前布局。

記者從廣州市地方金融監(jiān)管局獲悉，自廣期所設(shè)立以來，已有中泰期貨、南華期貨、國(guó)元期貨、方正中期、創(chuàng)元期貨等12家期貨公司在廣州設(shè)立地區(qū)總部。

“廣期所像一個(gè)磁場(chǎng)，正吸引著各類資本、產(chǎn)業(yè)龍頭蜂擁而至?！睆V州期貨股份有限公司研究總監(jiān)兼研究中心總經(jīng)理王荊杰說，以往在華東地區(qū)更為活躍的私募基金、貿(mào)易商和經(jīng)銷商過去半年頻繁到廣州調(diào)研考察，他們對(duì)廣州、對(duì)華南市場(chǎng)表現(xiàn)出濃厚的興趣。

各類金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭也瞄準(zhǔn)機(jī)會(huì)加快布局，如已有銀行成立了廣州期貨交易所支行；炬申股份、東岳硅材、合盛硅業(yè)等上市公司已向廣期所申請(qǐng)成立工業(yè)硅指定交割廠庫(kù)。“申請(qǐng)工業(yè)硅指定交割廠庫(kù)事宜，有利于擴(kuò)大公司在業(yè)內(nèi)的影響力和知名度?！焙鲜⒐铇I(yè)告訴記者，現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、交割廠庫(kù)有機(jī)結(jié)合，將進(jìn)一步鞏固公司的成本優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)公司的健康發(fā)展具有積極影響。

隨著首個(gè)品種上市步伐加快，市場(chǎng)各方也已經(jīng)摩拳擦掌。“我們將工業(yè)硅作為重點(diǎn)品種，專門成立負(fù)責(zé)對(duì)接工業(yè)硅品種的團(tuán)隊(duì)，全力配合廣期所推進(jìn)相關(guān)的品種研究、產(chǎn)業(yè)調(diào)研、市場(chǎng)培訓(xùn)等工作?！睆V州期貨董事長(zhǎng)肖成說，僅今年該公司就圍繞工業(yè)硅組織了5次產(chǎn)業(yè)調(diào)研，先后走訪新疆、四川、福建、河南等地，“我們希望發(fā)動(dòng)更多企業(yè)參與到工業(yè)硅期貨的交易中來”。

南華期貨股份有限公司董事長(zhǎng)羅旭峰介紹，該公司已經(jīng)在制度建設(shè)、人員配備、適當(dāng)性開戶、交易、風(fēng)險(xiǎn)控制、清算、信息技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)以及投資者教育等方面為工業(yè)硅期貨上市做足準(zhǔn)備。

“隨著工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市，其產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)、加工、貿(mào)易、進(jìn)出口等環(huán)節(jié)的重心會(huì)轉(zhuǎn)移到廣州，廣州會(huì)成為該品種的集散地和貿(mào)易中心。”中國(guó)期貨市場(chǎng)創(chuàng)始人之一、中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融學(xué)教授、博士生導(dǎo)師常清說，工業(yè)硅期貨上市，將助力廣州甚至粵港澳大灣區(qū)實(shí)現(xiàn)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易流、資金流、貨物流“三流合一”。

契機(jī)

二、吸引產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)落戶

廣東應(yīng)如何抓住廣期所及首個(gè)新品種上市的機(jī)遇？“可以借此契機(jī)促進(jìn)硅能源產(chǎn)業(yè)以及期貨產(chǎn)業(yè)鏈的形成與發(fā)展?！睆V發(fā)期貨總經(jīng)理徐艷衛(wèi)說。

然而，工業(yè)硅期貨在國(guó)際市場(chǎng)并沒有對(duì)應(yīng)的期貨品種，這與現(xiàn)有國(guó)際成熟期貨品種平移后很快被接受不一樣。“工業(yè)硅期貨期權(quán)的上市需要做大量艱辛的工作?！背Ｇ逭J(rèn)為，工業(yè)硅上市工作需要更重視市場(chǎng)的宣傳與開發(fā)，爭(zhēng)取工業(yè)硅行業(yè)的生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者、貿(mào)易商、進(jìn)出口商都參與交易。

多元的參與主體也是打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈必不可少的條件。“需要個(gè)人交易者、私募機(jī)構(gòu)、期現(xiàn)商、貿(mào)易商等來提供流通性的同時(shí)，促進(jìn)形成合理的市場(chǎng)定價(jià)?！蓖跚G杰說。

做好工業(yè)硅期貨和期權(quán)的市場(chǎng)普及與培訓(xùn)成為市場(chǎng)共識(shí)。“具體到工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈上，廣東的鋁合金企業(yè)經(jīng)驗(yàn)更為豐富，但貿(mào)易商和工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈的下游對(duì)期貨較為陌生，需要多方合力推動(dòng)工業(yè)硅期貨的普及與培育。”王荊杰表示。

與此同時(shí)，新期貨品種的交易還需要充足的流動(dòng)性。“期貨能夠有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值的功能，關(guān)鍵就在于以充足的流動(dòng)性從而準(zhǔn)確定價(jià)?！蓖跚G杰認(rèn)為，需要做好市商的申請(qǐng)工作，讓有豐富做市經(jīng)驗(yàn)的主體來參與其中。

此外，打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈的核心是引入工業(yè)硅的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。常清舉例，有色金屬的生產(chǎn)和加工中心并不位于上海，但因?yàn)樯掀谒挥谏虾?，因此上海成為有色金屬的貿(mào)易和定價(jià)中心，是有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。“要以廣期所推出新品種為契機(jī)，將廣州發(fā)展為工業(yè)硅的貿(mào)易中心。”他建議，廣東需要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈最重要的貿(mào)易環(huán)節(jié)落戶廣州，吸引龍頭企業(yè)在廣州建立分公司和貿(mào)易點(diǎn)，通過打造工業(yè)硅的貿(mào)易和定價(jià)中心，從而成為工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

在業(yè)內(nèi)看來，物流倉(cāng)儲(chǔ)的建設(shè)是建設(shè)完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，尤其離不開地方的支持。王荊杰認(rèn)為，期現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)合，交割是必不可少的環(huán)節(jié)，“華南是交易所的所在地和工業(yè)硅的主要消費(fèi)地，有必要設(shè)置比較大的交割庫(kù)”。

常清也認(rèn)為，廣東需要理順工業(yè)品的倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸過程，“需要交易所和行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)有很好的溝通和協(xié)作”。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心工業(yè)硅首席研究員紀(jì)元菲進(jìn)一步建議，廣州作為工業(yè)硅的第一大出口港，是傳統(tǒng)的大宗商品貿(mào)易聚集中心，通過推動(dòng)商品期貨交割倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)，有利于以點(diǎn)帶面，通過交割倉(cāng)儲(chǔ)物流匯集信息和資金流，提升廣東對(duì)重要大宗商品的價(jià)格影響力。與交割相配套的檢驗(yàn)檢測(cè)也很重要，有利于保障交割的順利進(jìn)行。

目標(biāo)

三、提升大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)

隨著首個(gè)商品上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，廣期所對(duì)于粵港澳大灣區(qū)金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用將逐漸顯現(xiàn)。如何借力廣期所提高廣東金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步構(gòu)建廣東完善的金融產(chǎn)業(yè)體系也成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。

記者梳理，自廣期所成立以來，省、市分別出臺(tái)一系列文件，將廣期所落戶作為契機(jī)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其中，《廣東省金融改革發(fā)展“十四五”規(guī)劃》首次提出打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈。隨后，省級(jí)層面出臺(tái)了《關(guān)于完善期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)市場(chǎng)體系推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，廣州市出臺(tái)了《關(guān)于推動(dòng)廣州期貨交易所盡快發(fā)揮作用助力廣州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的工作方案》《關(guān)于促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展打造風(fēng)險(xiǎn)管理中心的工作方案》等文件。

“廣東將充分發(fā)揮廣州期貨交易所的龍頭帶動(dòng)作用，通過集聚一批優(yōu)質(zhì)的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，吸引一批期貨高端人才，推動(dòng)廣東期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，營(yíng)造期貨市場(chǎng)良好生態(tài)體系。實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨、期貨與其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，提高大宗商品生產(chǎn)、消費(fèi)與流通企業(yè)參與期貨交易深度，完善大宗商品定價(jià)體系，提升對(duì)大宗商品價(jià)格的影響力。”廣東省地方金融監(jiān)督管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

為打造成熟的交易市場(chǎng)體系，廣東提出建設(shè)一個(gè)完善的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，其中最先提到了“建立健全期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施體系”。從高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)廣州期貨交易所，到期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、優(yōu)質(zhì)實(shí)體企業(yè)，以及期貨交割倉(cāng)儲(chǔ)物流產(chǎn)業(yè)配套的建設(shè)，通過這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)來激活交易。

通過深化現(xiàn)期貨的聯(lián)動(dòng)，廣東希望提升大宗商品“廣東價(jià)格”的影響力。具體舉措包括：支持廣州期貨交易所盡快上市期貨品種開展交易，鼓勵(lì)期貨公司集聚發(fā)展，建設(shè)交割倉(cāng)庫(kù)，完善期貨產(chǎn)業(yè)鏈；加快地方大宗商品交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)型升級(jí)，做大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高綜合服務(wù)能力，推動(dòng)大宗商品期現(xiàn)交易場(chǎng)所合作，優(yōu)先針對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略資源、農(nóng)產(chǎn)品、粵港澳大灣區(qū)優(yōu)勢(shì)品種開展大宗商品離岸交易、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新；積極打造綜合性商品交易平臺(tái)，提升粵港澳大灣區(qū)大宗商品定價(jià)能力等。

羅旭峰認(rèn)為，在期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)市場(chǎng)體系建設(shè)中，廣州期貨交易所作為高標(biāo)準(zhǔn)打造的國(guó)際性交易所，一是要圍繞現(xiàn)貨市場(chǎng)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，積極創(chuàng)新適應(yīng)市場(chǎng)需求的新品種，謀劃建立重點(diǎn)品種和重點(diǎn)領(lǐng)域；二是要建立完善的期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系；三是要鼓勵(lì)和支持期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)帶頭嘗試建立典型服務(wù)項(xiàng)目，配套服務(wù)措施和相關(guān)政策，以點(diǎn)帶面，遞進(jìn)推廣；四是要探索境外大宗商品期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，完善國(guó)內(nèi)政策措施，深度服務(wù)具有境外商品風(fēng)險(xiǎn)管理及現(xiàn)貨需求的企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士指出，廣東構(gòu)建期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)的交易市場(chǎng)體系將進(jìn)一步拓寬金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度與深度，打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣，提升金融市場(chǎng)成熟度及國(guó)際影響力。（來源：南方日?qǐng)?bào)）